豆粕的疯狂有目共睹，每每在下跌之时都能抓准机会逆风翻盘，比如说7月份豆粕再次重回到4500元/吨的高位。

(资料图)

不过我们之前也分析过，豆粕拉涨的背后是有很多错综复杂的原因的，或者说支撑豆粕上涨的因素的不确定性较大，所以行情是不断波动的。

而进入8月份后，豆粕果然出现了波动，迎来了“开门跌”。

8月1日，一路高歌上涨的豆粕突然全线回落，呈现出期现两跌的局面，现货价格也回落至4300-4400元/吨的水平。

虽然说跌幅并没有太大，但是这种突然式的下跌，也令市场开始观望：豆粕是不是涨不动了？

根据咱们之前的分析来看，当前豆粕的价格确实已经接近高点了，再次大幅上涨的动力明显不足。

第一，这次豆粕的上涨主要是美豆风波引发的。

随着南美大豆收割完毕，市场的关注焦点转移到了美豆身上，而此时的美豆正是关键的生长期，或者说也到了传统的美豆天气炒作的时期，再加上今年的天气在厄尔尼诺的影响下，不确定性增加，所以也使得美豆的这轮炒作变数也更大。

就从天气方面来看，之前是受持续干旱影响，美豆的优良率一直低于市场的预期，这也在一定程度上助推了美豆的炒作。

而近期的气象预报显示，未来一周美国中西部大部分地区将出现降雨，并且雨量也接近或者高于正常水平，这使得大部分地区的气温可能也会降到正常水平以下。

这对于正处于焦灼中的美豆来说，无疑是最大的利好。于是，近期天气炒作有所回落，而随着美豆炒作暂时停歇，豆粕的市场也松了一口气。

第二，从到港量来看，预计八九月份进口大豆的到港量仍然在800万至900万吨左右，也属于偏高的水平。

再加上随着豆粕价格再次冲上高位以后，饲料企业的备货积极性降低，有恐高的情绪在里面。

而油厂在利润推动下，开机率走高，豆粕压榨量维持高位，供需层面上也发生了一些变化，所以使得豆粕出现了回落。

但是要说豆粕就此开始下跌，这个几率也不太大。

因为美豆的天气炒作只是暂时停歇，并不是告一段落，后续随着天气的波动，炒作仍然不断，并且再加上俄乌冲突的加持，后续炒作的动静也不会小。

另一方面，国内虽然豆粕供应增加，但是由于前期来回震荡，累库有限，再加上近期猪价猛涨，需求抬头，所以国内豆粕至少在一段时间里仍然处于供需偏紧的一个局面。

第三，虽然八九月份的进口大豆到港量并不算低，但是市场普遍担忧年底的豆粕供应，所以也有提前备货的想法，这也在很大程度上支撑了豆粕的走势。

所以，豆粕再大幅上涨的空间确实已经不大了，但是并不代表着豆粕将开启跌势，大概率是呈震荡走势，且支撑仍然偏强。

从今年的豆粕走势中我们可以总结几个参考：

一是供需虽然对价格有决定性作用，但是情绪对市场的影响正在逐渐增大。所以在考虑供需的同时，对情绪层面及炒作层面带来的影响要重点关注。

二是突发事件比较多，比如之前的通关安检等都是扭转豆粕走势的关键事件，而且可以预见的是，在全球市场动荡的格局下，未来影响农产品市场的突发事件可能会变得越来越多。

三是凡事不能只看单边，农产品市场走势正在变得越来越多元化。

无论是涨也好，跌也罢，当前市场都更多地表现为一种震荡波动的局面，即涨中有跌，跌中有涨，所以不要去单边论涨或论跌，做好两手准备，不赌市，也不要被情绪冲昏头脑。

这不仅适用于豆粕，玉米、小麦、生猪等同样适用。

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